近来，标签和包装印刷行业的并购活动十分火爆。过去几年的重大并购活动凸显了这一点，行业专家认为这种趋势不会很快消散。日前，众多行业专家深入探讨了最近影响标签和窄幅市场的并购活动。
Mazzone & Associates董事总经理乔纳森·怀特探讨了在该行业运营的好处，以及未来的一些预期趋势。“2021年无论如何都是标志性的一年。尽管并购活动在 2022年有所放缓，但仍相当强劲”。
“我们仍然处于一个非常强大的标签和软包装发展环境中，”怀特解释说， “2020年行业遭受重创，但随后在2021年有所反弹。有很多活动和低利率，这使得2021年是很棒的一年，那一年可能是反常的，因为我们看到了8-9倍的倍数范围。”
在标签和包装印刷领域发生的许多交易都是针对较小的公司，或者是那些收入不超过5000万美元的公司。虽然Mazzone & Associates将所有收购的这一数字定为74%，但怀特警告说，这个数字是一个估计值，因为许多较小的交易没有报告。
金融资本或私募股权集团占并购交易的大部分，并在2021年达到顶峰，占所有交易的近三分之二，到2022年，金融资本在市场上有所退缩，企业买家也随之进入，然而在充满混乱或不确定性的市场中，金融资本不会冲在最前头，他们一直在支付最高的价格，所以现在他们退出这个市场，最终2022年的平均交易价格有所回落。”
怀特指出了未来会影响并购活动的几个因素。通胀和利率将继续影响市场。较高的利率会降低未来现金流的现值，这可能会导致估值显著降低。对于那些有兴趣出售公司的人，怀特建议所有者了解他们的真正价值。老板们必须了解他们的增长，他们的业务中有多少是价格与数量的关系？此外，供应链中断和通货膨胀对业绩造成严重破坏。买家和投资者必须了解实质性利润，并有效地将其传达给谈判对象。
什么会让您的企业对买家更具吸引力？劳动力可用性和可持续性是两个这样的因素。“新冠病毒加速了这些趋势，但它们已经持续了一段时间，”怀特说，“年轻人不想在制造标签或收缩套标的工厂工作。您需要能够利用良好的劳动力来源。一个常见的抱怨是，我有设备，但没有人来操作印刷机。是否有人可以增加班次？否则，我无法推动这一数量并使这次收购成功。五年后，如果你没有一个合法的可持续战略，你会发现很难卖掉一家公司，这就是可持续性变得多么重要。”
怀特也看好未来，“在这个领域有更多的交易可用性，我们服务于一个持久的市场，即使是在有风险的时候。买家正在寻求增长。我们的市场还允许轻松进入医疗保健等其他市场。你可以购买一家为制药行业服务的标签公司，然后乘风破浪。”
从加工商的角度来看，收购有优势。资源标签集团旗下麦克道尔标签公司总裁 约翰·麦克道尔列举了加入资源标签集团的好处。“成为资源标签集团大家庭的一员是我们的箭在弦上，因为我们拥有无可挑剔的供应来源，尤其是为快速增长的CPG提供服务。”
Clairvest合伙人道格·霍恩谈论六买方对并购市场的看法。怀着对企业家精神的崇敬，Clairvest将目光投向了标签和包装印刷行业，与中小型企业见面，了解他们的机遇和挑战。根据霍恩的说法，在过去的两年里，他已经与三打以上的包装公司进行了交谈。
“我们注意到最好的标签公司正在以2-3倍于GDP大增长率增长，”霍恩解释道，“你必须投资于人员和技术，然后再投资于你的业务。收入是数量和价格的函数，净利润率和客户满意度之间存在相关性。确保您追求适合您战略的正确客户。”
霍恩考察了市场上的大集团。自2020年以来，资源标签集团收购了9家公司，Brook + Whittle收购了8家公司，Fortis解决方案集团则收购了6家公司。根据霍恩的说法，这些收购的总价是其EBITDA的14-15倍。“我认为这是因为他们有并购能力，这些公司每个季度都会完成另一项收购。”
买家在交易中寻求什么？理想的公司有能力在增长最快的领域生产标签类型——通常是压敏标签和收缩套标。Clairvest确定了保持接触第2层或新兴品牌的客户保留和转化者。标签加工商还必须具有吸引人的能力，例如数字印刷、生产复杂装饰的能力，以及快速处理订单的能力。
“重要的是要展示你在该领域的差异化优势，以及维护良好和最新的设备，”霍恩评论道，“您还需要可靠的管理记录和ESG策略。我们正在寻找管理团队来解决这些可持续性问题并为他们找到解决方案。”