[shhapx]

关于并购的消息最终尘埃落定，富士胶片日前签订了购买施乐公司多数股权的最终协议，并将与富士施乐公司合并。两家公司表示，富士胶片与施乐公司于1962年成立的合资企业——富士施乐将以约61亿美元的价格用银行债券回购富士胶片75%的股份。富士胶片将使用这些收益购买新施乐股份的50.1%，该计划在今年7月到8月左右完成交易。这家名为富士施乐的新实体将成为富士胶片的子公司，在美国和日本设有双重总部。它将使施乐公司在纽约证券交易所上市，并将由施乐公司首席执行官杰夫·雅各布森和富士胶片公司董事长小森茂领导。

为什么是现在？

施乐公司在过去的四年中一直努力扩大文档技术和相关业务，2017年收入(10.3亿美元)比2014年(127亿美元)下降19%。 在拥有施乐股份约9.7%的股东卡尔•伊坎(Carl Icahn)的推动下，施乐剥离了2016年的业务流程外包业务，专注于其核心业务。 伊坎先生近段时间一直着眼于寻求调整施乐公司的董事会、高级管理层，以及未来可能吃出售施乐公司的机会。通过收购联合施乐/富士施乐实体的大部分股份，富士胶片消除了与合资企业相关的大部分不确定性。 据新闻稿显示，施乐与富士施乐的合并业务将占到富士胶片综合销售额的50%左右。

此外，也有重大的成本节约和利用核心技术和上市资产的机会。施乐公司在其季度财报中指出，未来四年，合并后的公司预计将节省17亿美元的成本(除了目前计划的施乐转型节省)。初步报告显示，富士施乐的1万个工作岗位将通过整合生产，这占到全球员工总数的五分之一。

富士施乐和施乐公司在研发和产品研发方面的合作已经有很长的一段时间了，但是这个联合实体将会进一步整合和获得许多富士胶片在喷墨、材料、成像和人工智能方面的核心技术。施乐公司指出：“新的富士施乐公司将在高速喷墨、包装、工业印刷和工作场所自动化等发展领域处于领先地位，以及未来在人工智能，机器学习方面的发展机遇，物联网和增强现实。“

富士胶片的小森赞扬了包括喷墨技术和人工智能在内的技术和知识产权优势。“富士施乐有助于通过我们现有的富士施乐的合资企业创造一种特殊的伙伴关系，这次交易是我们联盟的战略发展，文档解决方案业务代表富士组合的显著部分，新的富士施乐使我们能够在瞬息万变的市场中更直接地建立领导地位。我们相信，富士胶片在创新成像和信息解决方案方面的先进技术(特别是喷墨，成像和人工智能领域)的记录将成为新富士施乐成功的重要组成部分。”

而施乐公司的雅各布森同样乐观：“所提出的组合具有引人注目的行业逻辑，将为合并后的公司带来显著的增长和生产力机会......新的富士施乐公司将更好地在今天的环境中与真正的全球规模竞争，快速增长的市场和创新能力，以有效地满足客户快速发展的需求。此外，合并后的公司强大的财务状况将能够支持持续的市场领导地位的投资，同时也为随着时间的推移增加资本回报提供机会。”

InfoTrends的观点

办公室和印刷工业生产的重新调整仍在继续。虽然有些人可能会认为这个决定出售的时机具有防御性，但InfoTrends认为，施乐公司正在明智地将资产与长期合作伙伴富士施乐(Fuji Xerox)结合在一个拥有深厚财务和技术资源的强大母公司之下。施乐和富士施乐需要在极具竞争力的办公技术市场上进一步降低成本，两家公司还需要加快产品开发，以充分参与日益增长的数字印刷产业(包装、装饰、标识和3D)。

2018年将是施乐公司的又一个转折年，应该减轻客户或业务合作伙伴对公司长期活力的担忧。 我们预计组织变革将会迅速推进，合并后的公司将很快开始合理化和扩大其产品组合。在过去的15年里，富士胶片凭借在核心技术和图形选择性收购(Sericol，Dimatix)以及医疗/生物技术(Sonosite，TeraMedica)方面的投资， ，细胞动力学)。 公司现在拥有庞大的专利和研发实验室，全球分销和现场服务，强大的品牌和营销业务组合，以及对金融资源的长远眼光以及收购机会。